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惠達衛浴第三季度財報新鮮出爐 同比增長25.35%
水暖配件網2017-11-02 16:47:53 九正建材網
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  公司公告三季報,17年Q1-Q3公司實現營收20.67億元,同比增長25.97%,歸母凈利潤1.78億元,同比增長27.74%;其中Q3單季營收7.35億元,同比增長25.35%,歸母凈利潤6912萬元,同比增長0.34%。排除持有達豐焦化40%等帶來的投資受益和營業外因素影響的營業利潤為1.77億元,同比增長27.8%。

  1、公司內銷渠道持續下沉,電商、大宗和外銷共同發力

  內銷方面,隨著公司零售渠道、電商渠道和大宗渠道共同發力;零售渠道,公司目前省級、地級和縣級市場的覆蓋率分別達到88.24%、86.2%和70.46%,公司計劃17-19年新增門店1059家,其中省會城市及直轄市專賣店30家、地級市專賣店62家、縣鎮級專賣店967家,渠道進一步趨于完善。電商渠道,公司已與多家主流電商平臺合作,公司組建專業網銷團隊,17年H1智能馬桶銷售突破5萬臺增長迅速。大宗渠道,公司專門成立大客戶部對接集團工程客戶,目前已經與碧桂園、中信建設等大型房企簽訂戰略合作協議。外銷方面,隨著北美大客戶美商富凱恢復增長和南亞、中東、北非、東盟市場的積極開拓。

  2、管理費用率延續中報下降趨勢,精益化管理效果持續顯現

  公司17年Q1-Q3毛利率26.95%,同比微降0.17pct,銷售費用率7.19%,同比提高0.55pct,管理費用率為6.89%,同比大幅降低2.8pct,財務費用率為1.13%,同比提高0.03pct。一方面隨著公司收入體量的擴大,管理規模經濟凸顯,管理費用呈現下降趨勢;另一方面公司從2013年開始陸續邀請以副總經理殷慷為代表的人才隊伍加盟,積極進行內銷收入的拓展和供應鏈等管理上的精細化改造。

  3、加碼智能衛浴,營銷拓展與管理精益同步推進,維持“強烈推薦-A”評級

  17年9月公司與深圳麥格米特的合資公司惠米科技注冊完成,公司股權占比60%,公司堅定進軍智能衛浴的研發和生產領域。公司在四大衛生陶瓷生產商中公司率先上市,看好公司營銷渠道建設帶來的收入增長和精益化管理帶來的效率提升,預計17-19年凈利潤分別為2.8、3.5、4.0億元,同比增長33%、25%、15%,對應當前股價PE分別為26、21、18倍,維持“強烈推薦-A”評級。

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